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海利得(002206):内生增长强劲 新成长可期 目标价24元 ...

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发表于 2019-7-13 15:07 | 显示全部楼层 |阅读模式

  本次评级增持  股市中有相当一部分投资者本身具有良好的盈利能力和风险控制能力,但受制于自身资金量较小,其操盘能力和盈利能力无法得到充分发挥。而解决这一问题最直接的方法就是扩大操作资金。股票杠杆交易就是为这部分具备丰富操盘经验及良好风险控制能力的投资者提供的放大其操作资金的业务。

  上次评级增持

  目标价2400元

  上次目标价2400元

  现价1846元

  总市值8994百万

  维持增持评级,目标价24元发布2016年业绩快报,实现营收2548亿元(+2012%),实现营业利润293亿元(+3674%),归属于上市股东的净利润256亿元(+31%),实现基本每股收益055元。四季度计提投资地博矿业资产的减值准备457642万元,使得全年业绩略低于预期,我们将2016年EPS由061元下调为053元(以最新的股本摊薄计算),维持2017-2018年EPS为080104元的盈利预测,维持增持评级,目标价14元。

  车用丝及帘子布是业绩高增长的核心驱动力2016年营收和利润同时高增长,主要得益于4万吨车用丝15万吨浸胶帘子布及其配套高模低收缩丝产能释放。其中帘子布项目下游客户结构优化,实现量价齐升,2017年仍将持续提升。

  已公告再上4万吨车用丝及3万吨帘子布项目,表明高模低缩丝需求增长强劲,且对帘子布后续发展信心十足。我们认为依托全球顶尖车用丝技术,帘子布技术已达全球顶级水平,有望成为全球主流供应商。

  石塑地板开花结果,将成为高增长新引擎环保石塑地板经过去年市场开拓已进入发展快车道,而差异化产品止滑地板更是大受市场欢迎。欧美石塑地板接受程度高,市场空间大,在欧美市场快速放量后,我们认为石塑地项目有望实现连续翻倍增长,成为高增长又一新引擎。

  风险提示帘子布产能释放低于预期风险;车用丝订单低于预期风险。
  
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