网购分享吧

 找回密码
 注册账号

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 1|回复: 0

志邦股份股票行情:性价比优势明显,橱衣柜协同发展 ...

[复制链接]

 成长值: 540

9841

主题

9842

帖子

1170

积分

VIP会员年费

Rank: 2

金币
-21
发表于 2019-7-13 13:34 | 显示全部楼层 |阅读模式

  志邦股份股票行情性价比优势明显,橱衣柜协同发展  专业放心的股票配资公司能够给客户带来不同的体验,当然最基础的就是资金的安全,有第三方的托管,同时也有银行等金融公司的合作,这样很好的推进下来,股票投资每笔资金都会有它的记录,安全的保障环境,过程以及进出资金的效率。

  投资逻辑

  国内第二大整体橱柜品牌。 志邦股份成立于 1998 年,主营业务为整体橱柜和定制衣柜等定制家具产品的设计研发生产销售和安装服务。 近几年收入与利润规模稳步扩大。 受益于经销商渠道的持续下沉与工程业务的放量, 2017 年上半年收入与净利润分别增长 3974%和 2939%。

  整体橱柜行业行业集中度提升,品牌崛起。 我国整体橱柜行业开始发展于上世纪 80 年代,产品研发设计柔性生产制造等技术皆已成熟。 2015 年,我国整体橱柜行业已达到 1,092 亿元,家庭使用率达到 317%。伴随消费升级,未来市场规模和使用率都在持续提升。目前,国内整体橱柜企业超过千家,但收入规模超过 10 亿元的却极少。对比欧美和日韩,无论是在市场集中度还是龙头企业市占率方面都具备较大提升空间。今年来,定制家居企业密集上市,一线橱柜企业借力资本市场扩大产能,将拉大与中小企业的差距,未来上市橱柜企业市场占有率将显着提升。在需求端,我们通过统计住宅商品房二次装修和保障性安居工程的相关数据,测算未来五年整体橱柜行业市场需求将实现 155%的复合增长,到 2020 年整体需求量将突破1,600 万套年。

  渠道和性价比优势明显。 是第二家橱柜专卖店破千的企业,渠道规模领先 优势明显,对收入增长形成有效支撑。 目前, 整体橱柜行业的产品同质化较为明显。将品牌定位在中高端,但产品定价却处在较低水平,性价比优势突出, 为经销商在终端销售过程中提供了充足的折扣空间, 实现通过促销打折手段最大化引流效果。

  渠道加速扩张,确立橱衣双线协同发展。 上市后,将持续扩大销售网络规模,加速渠道在二三线城市的下沉,提高各销售区域的品牌知名度和市场占有率。 同时在对海外市场积极进行开拓,目前已经建立以澳洲北美为中心的核心市场,并在拓展美国加拿大中东等地区业务。 目前拥有橱柜品牌志邦衣柜品牌法兰菲双品牌, 通过橱柜向衣柜引流将在一定程度上提高客户转化率,带动产品销量和客单价的同步提升。

  估值与投资建议

  我们预测 2017-2019 年完全摊薄后 EPS 为 151209289 元股。我们认为专注于整体橱柜业务,已经成为国内整体橱柜行业的领先品牌,现已确立橱衣双线协同发展战略。 IPO 项目将打破产能瓶颈, 有效支撑长期业绩增长。 我们给予 2017 年 PE 为 35 倍,对应目标价为 5285 元股,首次覆盖给予 买入评级。

  风险

  宏观经济波动风险, 主要原材料价格大幅波动风险, IPO 募投项目建设达产进度低于预期的风险。
  
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册账号

本版积分规则

手机版|联系我们|免责声明|网购分享吧 ( 豫ICP备18037174号

GMT+8, 2019-9-19 07:54

Powered by Discuz! X3.1

© 2001-2013 Comsenz Inc.