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太钢不锈 新消息:不锈普碳双轮驱动业绩增长 不锈龙头尽享双重 ...

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发表于 2019-7-13 11:12 | 显示全部楼层 |阅读模式

  太钢不锈最新消息不锈普碳双轮驱动业绩增长 不锈龙头尽享双重政策红利  当我们选择股票配资门户的时候,我们要做好在所选择的股票配资门户中学习的准备。因为只有不断的学习,才能进步,这对所有的人来说都非常的关键,只可惜有的人在做的过程中,他们可能并不清楚到底要如何来做好相关方面的学习。有针对性的去了解到了各个方面的事情,选择来到股票杠杆交易平台,在这里学到更多的内容,未来的整个结果其实都会很好。

  类别研究机构平安证券股份有限研究员魏伟日期2017-07-07

  不锈+普碳双轮驱动业绩大幅增长不锈钢和普通碳钢构成主要收入来源与盈利来源。2016年实现营业利润98亿元,同比增长1258%,实现净利润102亿元,同比大幅扭亏。2017年一季度,实现营收168亿元,同比增长479%,净利润32亿元,同比增长1592%,创2012年以来同期新高。不锈钢和普碳钢毛利大幅回升,驱动业绩大幅增长。

  超强研发实力和产品创新能力,构筑强大护城河拥有以不锈钢为主的核心技术700多项,近百项自有自主知识产权国际领先,在行业产品标准制定上占得了先机。2016年由起草新版不锈钢热轧钢板和钢带等三项国家标准正式实施,涵盖了国内近七成不锈钢产量。同时着力开发高精尖特产品,如笔尖钢核电用钢等产品不断问世,填补国内空白并替代进口。在业内具有良好的品牌美誉度,提升了产品竞争力和市场占有率。

  前向一体化+后向一体化,打造具有国际竞争力的不锈钢产业链通过建立强大的分销体系大力发展直供客户,同时建立不锈钢产业园发展不锈钢深加工业,打造有竞争力的产品营销链。同时,不断推进自有铁矿山建设,通过多种方式参与煤炭镍铬等资源的全球开发,建立稳定的资源保障体系。通过这种前向一体化和后向一体化战略,使巩固和完善了不锈钢产业链,为在同业竞争中获得了巨大的竞争优势。

  行业供给侧改革+山西国企改革,享受双重政策红利钢铁行业供给侧改革改善了行业的整体供给水平,钢材价格普遍上涨,钢企盈利水平普遍大幅提升,且行业供给侧改革仍将继续。同时,本轮山西国企改革力度空前,超出预期。本轮山西国改特别强调资本运作,要求18家国有控股上市从今年起每年都要在资本市场上有动作。在国企改革背景下,或将获得集团优势资产注入,进一步提升市值水平。作为钢铁行业细分领域龙头,山西唯一的国有钢铁上市,有望尽享行业供给侧改革+地方国改双重政策红利。

  盈利预测与评级作为全球不锈钢领军企业,国内不锈钢龙头,不锈钢业务受益于市场需求增长而保持盈利的持续稳定;超强的研发能力和新品创新能力,能够不断推出填补市场空白和替代进口的新产品,如笔尖钢之类受到市场高度关注的产品,有望对股价形成催化;拥有强大的资源保障优势,能够有效提升成本管控能力,保持市场竞争优势;山西国改力度空前,作为山西唯一钢铁行业上市,有望直接受益;是纳入MSCI的5只钢铁股之一,未来有望吸引境外资金投入,有利于提升估值。当前11倍PB处于历史相对较低的水平,安全边际相对较高。我们预计2017-2019年归母净利润分别为1264亿1529亿和1690亿元,EPS分别为022元027元和030元,首次覆盖给予推荐评级。

  风险提示宏观经济大幅下行造成下游用钢行业需求不及预期;行业供给侧改革和山西国改政策推进不及预期;利率持续上行。
  
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