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博彦科技战略转型稳步推进 维持“买入”评级 ...

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发表于 2019-7-13 09:06 | 显示全部楼层 |阅读模式

  博彦科技战略转型稳步推进 维持买入评级  当我们选择股票配资门户的时候,我们要做好在所选择的股票配资门户中学习的准备。因为只有不断的学习,才能进步,这对所有的人来说都非常的关键,只可惜有的人在做的过程中,他们可能并不清楚到底要如何来做好相关方面的学习。有针对性的去了解到了各个方面的事情,选择来到股票杠杆平台,在这里学到更多的内容,未来的整个结果其实都会很好。

  事件。

  发布2014 年三季报。

  2014 年1 月-9 月,经营情况保持稳定,实现营业收入1136 亿元,同比增长167%;净利润为104 亿元,同比增长216%;扣非净利润为101 亿元,同比增长360%。与此同时,发布14 年全年业绩预告,预计全年实现净利润153-192 亿元,同比增长20%-50%。

  简评。

  营收净利稳定增长,毛利率持续提升。

  前三季度营收净利均保持稳定增长。第三季度营收同比增长255%,净利润同比增长234%,显著低于扣非净利润增速,主要原因是前三季度非经常性损益大幅下降755%。毛利率连续三个季度维持上升趋势,同比提升33%,期间费用率同比下降048%,随着未来逐步加大管理力度,期间费用或将进一步降低。我们认为,战略转型的持续推进将使高附加值业务不断增加,毛利率有望持续提升。

  双向布局战略转型,打开未来成长空间。

  双向布局战略转型。外延并购方面,上半年通过收购美国TPG ,进一步提升企业BI 服务和商业大数据竞争力,通过收购上海泓智科技,弥补金融大数据领域不足。内生业务方面8 月份完成子部分业务及资产转让,通过转让部分低利润外包业务,不仅提高了人均附加值,还获得了4080-4580 万处置受益,有望在未来2-3 年确认完毕。我们认为,通过削减低附加值传统业务和拓展高附加值新兴业务,持续实现业务升级和结构优化,向行业解决方案提供商转型将打开未来成长空间。

  现金流充裕,外延拓展依然可期。

  在今年完成两项并购后仍然持有55 亿元现金流,并拟发行2 亿元额度债[-001%]补充流动资金,通过之前多起并购,也积累了较丰富的经验。我们认为,未来将进一步通过外延并购加快战略转型步伐,垂直细分领域龙头和行业解决方案提供商均有望成为潜在标的。

  盈利预测与投资建议。

  2014 年是积极推进战略转型的转折之年。前三季度营收净利稳健增长,布局的新业务业绩有望逐渐兑现,外延并购有望持续推进。我们坚定看好战略转型前景,预测1415 年EPS 分别为107 元148 元,PE 对应当前股价分别为35222547。PE 显著低于计算机板块平均水平,强烈推荐,维持买入评级。
  
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