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多喜爱股票行情:业绩压力仍存,关注IP衍生品及智能家居业务进展 ...

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发表于 2019-7-12 20:46 | 显示全部楼层 |阅读模式

  多喜爱股票行情业绩压力仍存,关注IP衍生品及智能家居业务进展  在整个股票配资环节中,投资者可以凭借较少的资金按照杠杆比例来获得更多的操盘资金,其中,投资者不需要进行任何物品方面的抵押。当然了,投资者在选择配资公司的时候,股票杠杆需要慎重考虑,比如公司是否正规,炒股配资平台是否良好,制度是否完善等等。

  多喜爱 002761

  研究机构光大证券 分析师李婕 撰写日期2017-05-08

  16年收入增12%,净利降42%,毛利率下降影响利润表现

  16年实现收入670亿元,同增1235%,归母净利润214829万元,同降4233%,扣非净利润172896万元,同降4731%,EPS018元。10派023元(税前)。利润增速显著低于收入主要由于毛利率下降互联网垂直电商业务投入增加。扣非前后净利差异主要来源于政府补贴降999万元导致非经常性损益同比减少。 分季度来看,16Q1-17Q1收入增速为+073%+2971%+982%+1214%+239%,归母净利增速+836%-336%-10157%-4038%-4889%。 16年加大促销力度团购业务扩张,单季收入持续增长;17Q1团购收入增速下滑,收入增速相对较低。16Q3团购占比增加导致毛利率同比大幅下降,主业出现亏损,16Q4-17Q1毛利率下降管理费用率提升导致净利持续下滑。

  16年促销IP衍生品热销团购业务开拓带动收入提升

  16年收入保持增长得益于1)通过电商渠道与知名动漫IP合作,打造受欢迎的儿童家纺衍生品,线上渠道收入实现快速增长。2)配备专业团队,加大医用纺织与银行学校等团购业务的拓展,16年团购收入同增约100%,收入在6000万元左右。3)关闭部分盈利不善的店铺优化渠道结构,直营及经销店数量整体保持稳定,同时加大终端促销力度,线下渠道收入小幅提升。 分产品来看,16年套件被芯枕芯其他收入分别增1694%-111%-345%2358%,IP衍生产品热销带动套件收入增长。 分区域来看,16年主要销售地区华中华东华南西南收入增1603%320%1041%523%,华北东北西北等地收入增1586%749%2535%,各地区收入均恢复增长,渠道调整促销力度加大拓展团购等提振收入举措效果明显。出口收入降为0,主要原因为出口订单减少。

  16年毛利率显著下滑,费用率降低,存货略有提升

  毛利率16年毛利率为3765%,同比降395PCT,主要原因如下1)行业竞争激烈,加大家纺主业促销力度导致价格有所下滑;2)团购业务显著增长,导致低毛利率的产品收入占比提高,拉低整体毛利率。16Q1-17Q1毛利率为3953%(-359PCT)3673%(-542PCT)3399%(-693PCT)3977%(-096PCT)3916%(-037PCT),16Q4后维持现有促销力度,团购收入占比趋于稳定,且渠道优化后盈利能力增强,毛利率同比小幅下降环比呈上升趋势。
  
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