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安徽水利:合作建新金寨 区域业务新发展 ... _1

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发表于 2019-7-12 19:35 | 显示全部楼层 |阅读模式

  平安证券[微博]  当我们选择股票配资门户的时候,我们要做好在所选择的股票配资门户中学习的准备。因为只有不断的学习,才能进步,这对所有的人来说都非常的关键,只可惜有的人在做的过程中,他们可能并不清楚到底要如何来做好相关方面的学习。有针对性的去了解到了各个方面的事情,选择来到股票杠杆交易平台,在这里学到更多的内容,未来的整个结果其实都会很好。

  事项

  近日发布公告,与安徽省金寨县人民政府签署了《新型城镇化建设战略合作协议》,拟对其辖内投资项目进行合作,包括现成及现代产业园区旧城改造新区开发保障性住房道路桥梁河流治理等重点建设项目,总投资约138亿元。

  平安观点

  合作共建新金寨,充分受益城镇化安徽水利(715,028,408%) 与金寨县政府签订战略合作协议,作为现成及产业园区建设的重要合作企业,优先享有辖区内重点市政建设项目信息,项目总投资约138亿元,但具体的项目以及合作方式有待进一步确定。这显示在安徽省新型城镇化建设中承担着重要角色,并充分受益。

  着名革命老区,转移支付支撑经济发展;金寨县地处安徽湖北河南交界处,是全国贫困县,同时也是全国着名的革命老区。2012年财政总收入为237亿元,其中转移支付贡献较多。与其签订的总投资金额高达138亿元的战略合作协议,计划在5年内实施完毕,平均年均投资额高达276亿元,高于其12年财政收入,因此其财政实力略显单薄,但我们认为该协议可实施性仍较强1)已经对金寨县进行了严格评估,所承接或者投资项目中,财政支付仅是项目回款来源之一;2)金寨作为着名革命老区,有望获得较多的资源支持。

  深耕区域市场,业务多元发展背靠安徽国资委,最大股东是安徽建工集团,其核心优势,一是区域内的资源优势,二是资质齐全业务配套体系完善。此次合作是其优势的重要体现,这也在一定程度上体现了发展思路,即利用自身多元化业务格局的优势,充分挖掘区域市场潜力,进而实现平稳发展。安徽省作为产业转移的桥头堡,水利规划投资居于全国领先水平,同时省内大型水利工程如巢湖治理引江济淮引江济巢工程将陆续开工,区域内市场需求释放,将使得充分受益。

  水利+城镇化双重主题有望推升估值经济预期向下,投资增速下滑,下半年建筑板块EPS进一步提升的希望不大,但由于订单驱动的经营属性,业绩也较为平稳,因此我们认为下半年主题带动的估值提升将是可能的投资机会一是全国性汛期到来引发水利主题投资机会,二是城镇化规划方案出台引发的城镇化主题投资机会。作为兼具水利概念和城镇化概念的标的,其估值有望获得提升。

  由于此次协议仅仅是框架性协议,维持之前预期。预计20132014年实现归属母股东净利润分别为307亿元374亿元,增速分别为191%和219%;实现EPS分别为061元075元。目前股价对应1314年动态PE为112倍92倍。考虑行业景气度较高水电业务超预期将推升估值等因素,维持推荐评级。

  风险提示项目落地慢于预期,地产持续调控。
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