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宋城演艺打造VR+科技的旅游体验新模式 买入评级 ...

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发表于 2019-7-12 19:17 | 显示全部楼层 |阅读模式

  宋城演艺打造VR+科技的旅游体验新模式 买入评级  股票收益高,但股市变幻莫测,这也是很多股票杠杆交易平台投资者踟蹰和担忧之处。但是股市之中也有规律可循,只要能够抓住这些规律,并化为己用,就能玩转股市,在股票配资的帮助下放大炒股盈利。

  拟以现金 410 万美元通过宋城国际认购 SPACES 本次拟发行的优先股。本轮资金将用于 SPACES 扩大业务渠道拓展及 VR 和 MR 技术的优化改造等项目。认购完成后,将持有 1123%股份,并将成为第二大外部战略股东。宋城科技将与 SPACES 开展业务合作,共同合作开发突破性和创新性的虚拟现实增强现实混合现实和 360 度体验项目,主要运用于主题公园互联网数字渠道等领域。

  拟与七弦投资中证金葵花共同发起设立七弦创新娱乐投资基金,目标募集规模为人民币 5 亿元,其中,七弦投资作为普通合伙人拟出资 500 万元,宋城演艺作为有限合伙人拟出资 5,000 万元,基金管理人为七弦投资。

  业绩分析

  拓展科技宋城,打造 VR+科技的旅游体验新模式以 410 万美元通过宋城国际认购 SPACES 发行的优先股,将持有 1123%股权,成为SPACES 的第二大外部战略股东。SPACES 的两位创始人 S A 和B H 之前在梦工厂动画的 VR 业务发展中扮演着关键的角色,带领着行业中最有经验的团队制作了多个 VRMR 项目,包括马达加斯加的企鹅驯龙高手功夫熊猫冥想等。团队的其他主要成员也是来自迪斯尼梦工厂数字领域在内的知名娱乐科技数字内容。2016 年 5月获 300 万美元的投资来继续打造 VR 产品,目前 S 已经和微软NBCU 环球B B B 和 T H G 等展开了合作,研发 VR 和混合现实平台的各类项目。 除了投资协议外,宋城科技与SPACES 签订《主协议》推动合作及项目落地。成立合资在中国创作开发和运营 VR 和 AR 体验及相关业务,其中方以现金出资 16 亿人民币占合资 80%股份,SPACES 以技术授权出资占合资 20%股份。同时开发突破性的 VRARMR 及 360 度体验产品,主要运用在主题公园等领域

  对宋城产品内容和体验的提升 1)大面积大规模的千古情旅游演艺事业是偏后生命周期的成熟段产品,在人口红利逐步渗透后,新地域新项目的培育对业绩提升弹性将不及三亚丽江等项目,2)作为产品导向的,需要加强对旅游产品的提升,包括两个方面,一是对演艺产品剧本本身爱来说,宋城在上海城市演艺中将呈现浸没式戏剧和紫磨坊;二是技术手段的应用,演艺产品剧本受到市场群体的年龄区域口味偏好等有所不同,而技术手段将能够快速提升体验感,票价的上升空间也较大。 3 )宋城成为SPACES 的第二大外部战略股东将掌握更多的技术应用能力,对存量项目和新增项目的技术和体验提升有利好影响。

  设立七弦创新娱乐投资基金,结合社会资本来布局演艺娱乐科技等领域发起设立 5 亿规模的七弦创新娱乐投资基金主要投资于演艺音乐IP互联网与科技娱乐休闲度假等线上线下创新娱乐领域的成长期企业,加速在相关业务领域的布局。通过专业的投资团队里进行多领域布局,提升的行业整合能力,能够有效率的提升的竞争力和盈利能力。

  此次领投 SPACES 是科技化和国际化的双向发展,未来将受益于新项目落地轻资产输出海外项目及 VR 主题公园的推进在三亚丽江九寨沟等异地项目成功复制,未来三年内将有四个异地项目(上海张家界宁乡漓江)待开业,未来新项目业绩释放可期;宁乡项目是首个轻资产管理输出模式,轻资产模式在全国范围内还有广泛扩张的空间,且净利率水平远远高于目前现有业务,收入贡献对的业绩弹性大,未来爆发力十足。国际宋城和海外宋城通过 20 亿打造澳大利亚传奇王国及对 SPACES 投资和合作下得到进一步的发展,未来看点颇多。

  盈利调整

  在不计算宋城新项目上海城市演艺和桂林项目情况下 ,目前测算2016E2017E2018E 的业绩为 98311991415 , 增长幅度为56%22%18%,EPS 为 068083097,对应目前的股价 PE 为 312521倍。维持买入评级。

  风险提示

  客流增长不及预期

  海外项目进展不顺利

  项目投资过大造成资金缺口
  
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