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今日各大机构看好十大金股一览(2018年12月25日) ... _1

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发表于 2019-7-12 19:08 | 显示全部楼层 |阅读模式

    有了股票配资软件开发公司提供配资之后,人们在投资理财的过程中收获到更多的回报就变得更加方便了。因为在进行配资的时候,人们希望能够找到一个安全可靠的方式来进行投资理财,这样才能够让自己在进行配资的时候,收获到更多的收入,让自己在投资理财的过程中享受到更加好的待遇,因为通过这样的股票投资来进行投资理财的话,不仅能够让自己的资金变得越来越多,也能够让自己在投资理财的过程中收获到更多的回报。

  劲嘉股份营收稳定增长 大包装+大健康布局前景光明

  类别研究 机构中泰证券股份有限 研究员蒋正山,徐稚涵

  事件劲嘉股份(002191)发布2018年三季度报告,2018年1~9月,实现营收2377亿元,同比增长1321%;归母净利润546亿元,同比上升2528%;实现扣非归母净利润521亿元,同比上升2378%;实现经营性现金流净额603亿元。

  三季度业绩稳定增长,大包装战略前景广阔。Q3单季度实现营收768亿元,同比增长1334%;实现归母净利润166亿元,同比增长2576%;实现扣非归母净利润160亿元,同比上升2137%;三季度总体业绩增长稳健,主要得益于1)烟标主业整体呈现复苏局面,大包装大健康业务不断蓄力,烟标+智能包装+大健康三驾马车并驾齐驱,劲头十足;2)彩盒业务迅速起量,未来发展可期。收购申仁包装香港润伟上海丽兴三家股权,与贵州茅台(600519)酒厂集团技术开发成为战略合作伙伴,成功打入茅台产业链。通过不断优化产能及生产工艺,加快在精品烟酒包装3C产品包装等彩盒包装的开拓步伐,并取得良好成效。

  毛利率同比略有下滑,财务费用大幅下降。2018年1~9月实现毛利率4388%(同比-078),净利率2570%(同比+122);Q1Q2Q3单季度毛利率4714%4088%4353%,同比分别变动-384-498-100,单季度净利率2878%2392%2428%,同比分别变动+291+078+002,主要原因是酒包精品彩盒业务尚处于导入期,预计未来随着设备自动化不断地提高,毛利率有望提高。财务费用率为-108%,同比下降161,主要是因为利息收入增加同时银行借款减少相应减少利息所致。销售费用率和管理费用率分别为332%749%,同比变动018-031。

  布局新型电子烟,大健康产业迎来新风口。1)政策层面2018年7月,在烟草行业新型烟草制品发展座谈会上,国家烟草专卖局党组书记局长凌成兴提出三个扎实推进,有望推动新型烟草在国内落地推广。2)战略层面确定了将发展新型烟草及健康科技作为当下大健康发展的重要方向,子劲嘉健康与复星瑞哲设立合资实现战略合作,加快在新型烟草及健康科技领域的投资并购开疆扩土;3)技术层面拥有诸多独有创新专利技术,目前已获得新型烟草领域有效专利总数41项,其中发明专利12项,实用新型专利29项。在保留传统卷烟纯正口味的同时大幅减少有害物质,提高了产品的安全性和健康性。国际烟草巨头菲莫国际自IQOS推出以来,新型烟草取得高速增长,随着内生外延持续发力,未来发展前景光明。

  投资建议营收稳定增长,随着烟标主业持续回暖升温,未来加速放量可期;此外,新型烟草制品逐步发展,大包装+大健康战略加速成型,业绩增长有望加速,预计未来三年将继续稳健发展。我们预估2018-2020年实现归母净利润709802905亿元,同比增长2336%1319%1279%,对应EPS为047054061元,维持增持评级。

  风险提示卷烟产销量大幅下滑;上游原材料价格变动;控烟政策加紧;烟草行业复苏不及预期风险。   
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