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光大保德信董伟炜的投资框架和理念是什么

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发表于 2020-8-1 08:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
  光大保德信董伟炜的投资框架和理念是什么

 董伟炜的投资框架是:投资理念指导下的三位一体的投资框架。董伟炜我的投资理念:合理估值下的基本面趋势。三位一体的框架指的是:投资决策系统、风控系统和心态的三位一体。投资决策系统下面又分为:行情研判系统和投资操作系统。

  董伟炜我总结自己是:价值趋势投资。一方面我会看重企业基本面;另一方也会尊重市场趋势。两者相结合进行投资,所以董伟炜我的风格整体偏稳健,属于均衡型投资风格。

  董伟炜我们在投资操作系统中会使用增强GARP策略。

  GARP策略就是Growth At Reasonable Price,传统的GARP策略有三个特征。第一,用合理或者低估价格买入稳定成长,一般买入价格在1倍的PEG以下。第二,传统GARP策略在价值和成长中寻找一种平衡,更多偏好稳定成长而不是高速成长。第三,这个策略强调的是复合收益率概念。

  传统GARP策略的问题是,过度看重成长的稳定性,往往会错过景气度向上,高速增长的企业。董伟炜我的增强GARP策略,会在成长方面赋予更高权重,以景气赛道为核心出发点。同时,在复合策略里面迭代了成长曲线概念。成长曲线的叠加,是董伟炜我对传统GARP策略比较大的优化,也构成了董伟炜我目前的这一套方法。

  董伟炜我通过叠加企业的成长曲线,去找到这个公司业绩加速的那一段,并且获得超额收益。市场作为一个整体,对于企业的业绩变化往往是线性外推,对股票预期的调整是比较缓慢的。通过深入的基本面研究,及时发现一个企业成长曲线比较确定的情况下,选择符合我条件的公司。在一个公司进入业绩增长加速形态的中前期介入,能获得比较明显的超额收益。

  过去一年多的时间,董伟炜我一直在运用这套增强GARP策略,效果是比较好的。当然,在中国当前的宏观背景下,经济总量层面的弹性不是很大。要真正抓到完美曲线的机会不是特别多。当你发现的时候,股票价格可能已经有相当层面的反映了。

  当然,对于公司成长曲线的识别并不是操作的最后一步,董伟炜我还需要去测算这个公司的市值空间。历史上我们看到一些短期业绩爆发的公司,但他们的市值空间不大,这时候短期即使业绩增长加速,也很难长期带来超额回报。

  市值空间是基于公司未来2-3年进入稳定成长期后,能给予多少的合理估值。如果没有太大吸引力,我就会放弃。

  总结来说,这个方法分为两个核心步骤。第一,寻找高速成长的行业和公司,特别是增长曲线加速的;第二步,对公司的估值和市值空间进行计算,并且对公司的质地进行分析。

      董伟炜是上海财经大学证券投资专业硕士,2007年加入光大保德信基金管理有限公司,现任光大安和债券型基金、光大行业轮动混合型基金、光大安泽债券型基金、景气先锋混合型基金、光大国企改革股票型基金基金经理。

      基金投资有风险,投资需谨慎。基金历史收益不代表未来收益承诺。敬请投资者仔细阅读基金招募说明书了解详细内容。完整业绩可至官网查询。

光大保德信排名相关资讯可以参考光大保德信官网。光大保德信基金管理有限公司(以下简称“光大保德信”)成立于2004年4月,总部设在上海,在北京和广州设有分公司,注册资本1.6亿元人民币。光大证券和美国保德信国际投资管理公司分别占有55%和45%的股份。

依托中国光大集团强大的实力、对中国市场的深刻认知和广泛的网络;借力美国保德信金融集团丰富的国际经验、先进的技术、享誉全球的资产管理能力和品牌,光大保德信基金致力于以科学理性的投资管理,帮助客户实现资产的保值增值,成为投资者可信赖的财富管理专家。


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